Comisia Europeană a propus o modificare a rezervei de stabilitate a pieței din sistemul european de comercializare a certificatelor de emisii, pentru a opri anularea automată a certificatelor ETS aflate în rezervă peste pragul de 400 de milioane. În loc să fie invalidate, aceste certificate ar urma să fie păstrate în rezervă ca tampon pentru viitoare perioade de tensiune pe piață sau de volatilitate excesivă a prețurilor, într-o măsură pe care Bruxellesul o prezintă ca un prim pas de modernizare a pieței europene a carbonului.

Pe scurt

1. Comisia propune oprirea anulării automate a certificatelor ETS aflate în Market Stability Reserve peste pragul de 400 de milioane.

2. Certificatele respective ar urma să fie păstrate în rezervă și folosite ca tampon pentru perioade de tensiune sau volatilitate excesivă.

3. Bruxellesul spune că măsura urmărește mai multă stabilitate și predictibilitate pentru piața carbonului și pentru investițiile industriei.

4. Comisia nu face estimări privind efectul asupra prețului carbonului și spune că piața rămâne una bazată pe cerere și ofertă.

5. O revizuire mai amplă a ETS este programată pentru iulie 2026, când vor putea fi propuse și alte ajustări.

Propunerea anunțată la 1 aprilie vizează direct funcționarea Market Stability Reserve, mecanismul introdus pentru a ajusta oferta de certificate ETS în funcție de dezechilibrele din piață. În forma actuală a regulilor, toate certificatele aflate în rezervă peste nivelul de 400 de milioane sunt invalidate. Comisia propune acum încetarea acestui mecanism de anulare automată și păstrarea certificatelor în rezervă, pentru a întări capacitatea MSR de a răspunde la evoluții viitoare ale pieței.

Executivul european își motivează intervenția prin nevoia de a face ETS mai flexibil și mai capabil să reacționeze la condiții economice și geopolitice schimbătoare. În documentul de întrebări și răspunsuri, Comisia spune că sistemul ETS „funcționează”, că reduce emisiile, scade dependența Europei de combustibilii fosili importați și stimulează investițiile în energie curată produsă intern, dar că, în lumina provocărilor recente, trebuie „modernizat” pentru a rămâne eficient, flexibil și receptiv.

Mesajul politic al propunerii este că piața carbonului trebuie să continue să susțină decarbonizarea fără a pierde din vedere competitivitatea și nevoia de predictibilitate pentru investitori. Comisarul pentru climă, net-zero și creștere curată, Wopke Hoekstra, a declarat: „Astăzi, livrăm una dintre angajamentele asumate de liderii noștri. Acesta marchează un prim pas important în modernizarea pieței noastre a carbonului. Prin consolidarea Market Stability Reserve, sporim reziliența ETS la volatilitate și ne asigurăm că acesta continuă să impulsioneze decarbonizarea, să sprijine competitivitatea și să stimuleze investițiile curate.”

Din punct de vedere tehnic, Comisia insistă că schimbarea propusă nu are un impact imediat asupra echilibrului de piață. Documentul explicativ precizează că aceste certificate păstrate în rezervă ar intra în joc doar în condiții de tensiune pe piață sau de creșteri excesive de preț. În același timp, Comisia evită să anticipeze evoluția prețurilor carbonului și spune explicit că nu speculează asupra acestora, deoarece ETS rămâne un sistem de piață în care prețurile sunt determinate de raportul dintre cerere și ofertă.

Comisia încearcă să lege propunerea de performanța istorică a ETS. Potrivit datelor prezentate în materialele oficiale, în principal datorită ETS, emisiile interne ale Uniunii au scăzut cu 39%, în timp ce economia a crescut cu 71% între 1990 și 2024. Această comparație este folosită de executiv pentru a argumenta că sistemul a livrat simultan rezultate climatice și economice și că ajustarea de acum nu schimbă logica de bază a ETS, ci doar îi întărește funcția de stabilizare.

Contextul acestei modificări este și unul de piață și securitate energetică. Comunicatul Comisiei spune că, într-un mediu marcat de volatilitate ridicată a prețurilor la energie și de tensiuni geopolitice, ETS trebuie să rămână un instrument robust, previzibil și adecvat scopului său. Bruxellesul afirmă că, prin păstrarea certificatelor în rezervă în locul anulării lor, MSR va fi mai bine echipată pentru a face față unor eventuale perioade de deficit de ofertă în anii și deceniile următoare.

Comisia amintește și bilanțul MSR de până acum. Mecanismul funcționează din 2019 și a fost conceput pentru a absorbi surplusul structural de certificate acumulat după criza financiară din 2008. Potrivit executivului, până la sfârșitul lui 2024, 3,2 miliarde de certificate au fost invalidate prin acest mecanism. Acest detaliu este important jurnalistic deoarece arată că propunerea actuală nu schimbă doar o regulă teoretică, ci vine după ani în care MSR a avut deja un efect foarte puternic asupra ofertei din piață.

Din perspectiva industriei și a investitorilor, argumentul central al Comisiei este predictibilitatea. Documentul de întrebări și răspunsuri susține că o piață a carbonului mai stabilă și mai previzibilă oferă mai multă certitudine companiilor care planifică investiții pe termen lung în tehnologii curate. Tot acolo, executivul spune că întărirea rezervei de stabilitate reduce riscul unor episoade de volatilitate excesivă și îmbunătățește capacitatea ETS de a răspunde la dezechilibre.

În plan procedural, propunerea va merge acum la Parlamentul European și la Consiliu, urmând procedura legislativă ordinară. Comisia anunță și că în iulie 2026 va prezenta o revizuire cuprinzătoare a ETS, care va include evaluarea mai amplă a funcționării MSR și eventuale ajustări suplimentare pentru următorul deceniu. Acest calendar arată că măsura anunțată acum este prezentată explicit drept o intervenție punctuală și un „prim pas”, nu drept reforma finală a sistemului.

Sistemul ETS este principalul instrument de piață al Uniunii Europene pentru reducerea emisiilor în sectoarele acoperite de comercializarea certificatelor de emisii. Market Stability Reserve, intrată în funcțiune în 2019, ajustează oferta de certificate în funcție de condițiile din piață, reducând oferta când există prea multe certificate în circulație și injectând certificate atunci când piața devine prea tensionată.

Propunerea Comisiei trebuie citită în contextul mai larg al dezbaterii europene despre cum poate fi păstrată funcția climatică a ETS, oferind în același timp mai multă stabilitate pentru industrie într-o perioadă de volatilitate energetică și tensiuni geopolitice. Bruxellesul prezintă măsura ca parte a unui efort mai larg de a menține ETS „adecvat scopului”, adică capabil să livreze simultan decarbonizare, competitivitate și securitate energetică.