Comisia Europeană împrumută 11 miliarde de euro de pe piețe pentru Ucraina, apărare și investiții europene

Comisia Europeană a atras 11 miliarde de euro de pe piețele internaționale de capital printr-o nouă emisiune de obligațiuni UE, într-o tranzacție care arată cum Uniunea finanțează simultan sprijinul pentru Ucraina, investițiile în apărare și programele europene de redresare și competitivitate. Este a șaptea tranzacție sindicalizată a Comisiei în 2026 și face parte din obiectivul de finanțare de 80 de miliarde de euro pentru a doua jumătate a anului.

Pe scurt

1. Comisia Europeană a atras 11 miliarde de euro prin obligațiuni UE.

2. Tranzacția include o obligațiune nouă de 6 miliarde de euro pe 5 ani și o suplimentare de 5 miliarde de euro a unei obligațiuni pe 20 de ani.

3. Cererea investitorilor a fost de peste 83 de miliarde de euro pentru obligațiunea pe 5 ani și de peste 94 de miliarde de euro pentru cea pe 20 de ani.

4. Banii vor susține priorități UE, inclusiv Ucraina, apărarea europeană și investiții pentru competitivitate și reziliență.

5. Datoria totală restantă a UE este acum de aproximativ 827,16 miliarde de euro.

Tranzacția a avut două componente. Prima este o obligațiune UE nouă de 6 miliarde de euro, cu maturitate la 13 octombrie 2031. A doua este o suplimentare de 5 miliarde de euro a unei obligațiuni UE pe termen lung, cu maturitate la 12 octombrie 2046.

Pentru obligațiunea pe 5 ani, cuponul este de 2,875%, iar randamentul la reofertare a fost de 2,947%. Cererea finală din partea investitorilor a depășit 83 de miliarde de euro, ceea ce înseamnă o suprasubscriere de aproximativ 13,8 ori.

Pentru obligațiunea pe 20 de ani, cuponul este de 4,000%, iar randamentul la reofertare a fost de 4,018%. Cererea finală a depășit 94 de miliarde de euro, cu o rată de suprasubscriere de aproximativ 18,8 ori.

Comisia spune că ambele maturități au fost evaluate în raport cu puncte de referință din curba obligațiunilor UE. Aceasta indică faptul că piața obligațiunilor UE a devenit suficient de lichidă pentru a fi folosită ca reper de preț în tranzacții sindicalizate, atunci când Comisia consideră acest lucru adecvat.

Banii atrași prin aceste emisiuni sunt folosiți pentru finanțarea programelor și priorităților politice ale Uniunii Europene. Comisia menționează sprijinul pentru o Europă mai puternică, mai competitivă și mai rezilientă, sprijinul pentru Ucraina și investițiile esențiale în apărarea europeană.

Acest tip de finanțare a devenit una dintre principalele metode prin care UE susține programe de anvergură fără ca fiecare stat membru să se împrumute separat pentru aceeași politică. Comisia împrumută în numele Uniunii Europene, iar banii sunt direcționați către programe aprobate la nivel european.

Printre instrumentele finanțate prin împrumuturi UE se află NextGenerationEU, mecanismul de redresare creat după pandemia COVID-19, programele de sprijin financiar pentru Ucraina și alte țări din vecinătate, precum și instrumentul Security Action for Europe, SAFE, destinat investițiilor urgente în apărare prin achiziții comune.

SAFE este important pentru contextul actual deoarece statele membre încearcă să crească rapid capacitatea de apărare europeană, să cumpere echipamente în comun și să întărească baza industrială de apărare. Comisia menționează acest instrument în lista programelor care pot fi finanțate prin împrumuturi de pe piețe.

Datoria totală restantă a Uniunii Europene a ajuns la aproximativ 827,16 miliarde de euro. Din această sumă, 41,5 miliarde de euro sunt sub formă de EU-Bills, adică titluri pe termen scurt, iar 84,2 miliarde de euro sunt obligațiuni verzi NextGenerationEU.

Comisia folosește două instrumente principale pentru finanțare: EU-Bonds și EU-Bills. Toate emisiunile sunt denominate exclusiv în euro. Din ianuarie 2023, Uniunea finanțează mai multe programe prin obligațiuni UE cu brand unic, în loc să emită obligațiuni separate pentru fiecare program.

Obligațiunile verzi NextGenerationEU sunt folosite separat pentru finanțarea componentei verzi a Mecanismului de Redresare și Reziliență. Acestea susțin investiții legate de tranziția verde în cadrul planurilor naționale de redresare.

Tranzacțiile sindicalizate sunt folosite mai ales pentru emisiuni mari sau pentru obligațiuni noi, deoarece permit plasarea directă a titlurilor către o bază largă de investitori prin intermediul unui grup de bănci. În această tranzacție, managerii principali au fost Deutsche Bank, HSBC, LBBW, Morgan Stanley și Société Générale.

Comisia folosește și licitații, prin care EU-Bills și EU-Bonds sunt alocate printr-un proces competitiv între dealeri primari. Cele două metode sunt folosite împreună pentru a menține accesul la piață, flexibilitatea finanțării și costuri cât mai bune pentru bugetul UE.

Împrumuturile UE sunt garantate de bugetul Uniunii Europene. Contribuțiile statelor membre la bugetul UE reprezintă o obligație juridică necondiționată în temeiul tratatelor, ceea ce stă la baza încrederii investitorilor în titlurile emise de Comisie.

Noua emisiune de 11 miliarde de euro confirmă rolul tot mai mare al Uniunii Europene ca împrumutat pe piețele internaționale. Pentru investitori, obligațiunile UE oferă expunere la un emitent supranațional în euro. Pentru Uniune, aceste emisiuni finanțează politici care au devenit prea mari pentru a fi acoperite doar prin bugete anuale obișnuite.

Comisia Europeană a anunțat tranzacția la 7 iulie 2026. Emisiunea face parte din planul de finanțare de 80 de miliarde de euro pentru a doua jumătate a anului 2026.