Economiștii reduc la 0,6% prognoza de creștere a zonei euro pentru 2026

Economiștii consultați de Banca Centrală Europeană și-au redus estimarea privind creșterea economiei zonei euro în 2026 de la 1% la 0,6%, în timp ce prognoza de inflație a rămas la 2,7%. Rezultatele indică o deteriorare a perspectivelor de creștere pe termen scurt, fără o schimbare comparabilă a estimărilor privind evoluția generală a prețurilor.

Prognoza pentru 2026 marchează cea mai importantă modificare față de ediția anterioară a sondajului trimestrial realizat de BCE în rândul specialiștilor. Estimarea privind creșterea economică a fost redusă cu 0,4 puncte procentuale, de la 1% la 0,6%, ceea ce arată că respondenții se așteaptă la o expansiune mult mai lentă a activității economice în cursul acestui an.

Pentru 2027, economiștii estimează o creștere de 1,2%, cu 0,1 puncte procentuale sub prognoza precedentă. Estimarea pentru 2028 a rămas la 1,3%, ceea ce indică așteptarea unei reveniri treptate după ritmul redus din 2026, fără o accelerare puternică în următorii doi ani.

Prognoza pe termen lung, care în această rundă se referă la anul 2031, a fost redusă cu 0,1 puncte procentuale, la 1,2%. Comparația trebuie interpretată cu prudență, deoarece în sondajul pentru trimestrul al doilea perspectiva pe termen lung se referea la 2030.

Estimările privind inflația generală au rămas mai stabile. Economiștii anticipează o rată medie anuală de 2,7% în 2026, aceeași ca în sondajul precedent. Pentru 2027, prognoza a fost majorată de la 2,1% la 2,2%, iar pentru 2028 a rămas la 2%.

Inflația de bază, măsurată fără energie, alimente, alcool și tutun, este estimată la 2,4% în 2026. Valoarea este cu 0,2 puncte procentuale mai mare decât cea anticipată în trimestrul anterior și este mai apropiată de proiecțiile realizate în iunie de experții Eurosistemului. Pentru 2027 și 2028, estimările au rămas la 2,2% și, respectiv, 2,1%.

Atât inflația generală, cât și cea de bază sunt estimate la 2% în 2031. Nivelul corespunde țintei de inflație urmărite de BCE pentru zona euro, însă răspunsurile reprezintă previziuni ale participanților la sondaj și nu o garanție că inflația va urma această traiectorie.

Respondenții consideră că riscurile pentru inflația din 2026 sunt orientate într-o anumită măsură în sens ascendent. Pentru anii următori, distribuția riscurilor este considerată mai echilibrată, ceea ce înseamnă că economiștii nu văd o predominanță la fel de clară a scenariilor cu inflație peste prognoza centrală.

O întrebare specială privind războiul din Orientul Mijlociu a indicat că participanții se așteaptă la efecte indirecte și de runda a doua limitate, concentrate în principal în 2026. Documentul nu oferă în comunicatul de sinteză o estimare separată a impactului conflictului asupra inflației sau a creșterii economice.

Estimările privind șomajul au fost revizuite ușor în sus. Rata șomajului este anticipată la 6,3% atât în 2026, cât și în 2027, înainte de a coborî la 6,2% în 2028 și la 6,1% pe termen lung. Prognozele pentru 2027 și 2028 sunt cu 0,1 puncte procentuale mai mari decât în runda precedentă.

Economiștii estimează că salariile vor crește cu 3,2% în 2026, 3% în 2027 și 2,8% în 2028. Fiecare dintre aceste valori este cu 0,1 puncte procentuale sub estimarea precedentă. Pentru 2031, prognoza de creștere salarială a fost majorată cu 0,1 puncte procentuale, la 2,9%.

Sondajul nu măsoară rezultatele economice deja înregistrate și nu constituie o proiecție oficială a BCE. El reunește anticipațiile specialiștilor afiliați unor instituții financiare și nefinanciare din Europa, împreună cu evaluarea incertitudinii din jurul estimărilor.

Următoarele proiecții macroeconomice elaborate de experții BCE pentru zona euro vor fi publicate la 10 septembrie 2026. Acestea reprezintă un exercițiu diferit de sondajul profesioniștilor și pot conține estimări diferite, bazate pe propriile ipoteze și modele ale băncii centrale.

Survey of Professional Forecasters este realizat trimestrial și colectează estimări privind inflația, creșterea economică și șomajul din zona euro pentru mai multe intervale. Ediția pentru trimestrul al treilea din 2026 a fost realizată între 1 și 6 iulie și a primit 53 de răspunsuri.

Inflația generală este măsurată prin indicele armonizat al prețurilor de consum, care permite compararea evoluției prețurilor între statele membre. Inflația de bază exclude energia, alimentele, alcoolul și tutunul, ale căror prețuri pot înregistra variații mai mari.

Rezultatele reflectă media estimărilor transmise de participanți și nu reprezintă opiniile organelor de decizie sau ale personalului BCE. Ele sunt folosite pentru evaluarea modului în care așteptările economice evoluează și rămân ancorate în jurul obiectivului de stabilitate a prețurilor.