ESMA spune că firmele financiare din UE pot economisi până la 1 miliard de euro pe an dacă raportează tranzacțiile o singură dată

Firmele financiare din Uniunea Europeană ar putea economisi până la 1 miliard de euro pe an dacă raportarea tranzacțiilor ar fi simplificată printr-un sistem unic, bazat pe principiul „report once”, arată Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe, ESMA. Instituția a publicat raportul final privind simplificarea raportării tranzacțiilor și propune un cadru integrat pentru principalele regimuri europene de raportare.

Pe scurt

1. ESMA estimează economii nete anuale între 250 de milioane și 1 miliard de euro.

2. Costurile recurente ale raportării ar putea scădea cu aproximativ 22–24%.

3. Beneficiile nete cumulate pe zece ani ar putea ajunge între 1,2 miliarde și 4,9 miliarde de euro.

4. Noul sistem ar integra raportarea din MiFIR, EMIR și SFTR.

5. Implementarea ar necesita modificări legislative, aplicare etapizată și dialog tehnic cu industria.

Raportarea tranzacțiilor este una dintre infrastructurile invizibile ale piețelor financiare. Firmele transmit autorităților date despre tranzacții, instrumente financiare și contrapărți, pentru ca supraveghetorii să poată urmări riscurile, transparența pieței și posibile cazuri de abuz de piață.

ESMA spune însă că sistemul actual a devenit prea fragmentat. Cerințele s-au acumulat în mai multe cadre legislative, cu modificări frecvente, canale diferite, obligații care se suprapun și procese de reconciliere costisitoare. Rezultatul este o povară operațională pentru firme și autorități, fără ca datele să fie întotdeauna ușor de folosit împreună.

Verena Ross, președinta ESMA, a spus că raportarea tranzacțiilor rămâne centrală pentru transparența pieței, monitorizarea riscurilor și detectarea abuzurilor, dar că fragmentarea a produs duplicări și costuri mai mari.

„Raportarea tranzacțiilor este centrală pentru transparența pieței, monitorizarea riscurilor și detectarea abuzului de piață. Totuși, în timp, fragmentarea a dus la duplicare, cerințe inconsistente și costuri mai mari pentru participanții la piață și autorități”, a spus Ross.

Propunerea ESMA este trecerea treptată la un cadru unic de raportare pentru MiFIR, EMIR și SFTR. MiFIR acoperă raportarea tranzacțiilor cu instrumente financiare, EMIR privește instrumentele derivate și contrapărțile centrale, iar SFTR se referă la operațiunile de finanțare prin titluri. În prezent, aceleași sau aproape aceleași informații pot fi cerute în mai multe forme și prin mai multe canale.

Modelul „report once” ar permite transmiterea datelor o singură dată, printr-o structură comună și modulară. Datele ar putea fi apoi reutilizate de autorități în funcție de mandatul lor de supraveghere, fără ca firmele să raporteze aceleași informații de mai multe ori.

ESMA spune că un astfel de sistem poate reduce costurile și, în același timp, poate îmbunătăți calitatea și utilitatea datelor pentru supraveghetori.

„Analiza noastră arată că o abordare «report once» poate reduce semnificativ costurile, îmbunătățind în același timp calitatea și utilizabilitatea datelor pentru supraveghetori”, a spus Verena Ross. Ea a adăugat că aplicarea acestei abordări sprijină piețe de capital europene mai integrate, eficiente și reziliente.

Analiza cost-beneficiu indică economii nete anuale între 250 de milioane și 1 miliard de euro. Costurile recurente ar putea scădea cu aproximativ 22–24%, iar beneficiile nete cumulate pe zece ani, actualizate cu o rată standard de 3%, ar putea ajunge între 1,2 miliarde și 4,9 miliarde de euro.

ESMA estimează că firmele și sistemul de raportare ar recupera costurile de implementare în trei-patru ani. După această perioadă, câștigurile de eficiență ar urma să se mențină.

Raportul nu propune doar o reformă pe termen lung. ESMA recomandă și măsuri intermediare pentru reducerea mai rapidă a poverii administrative. Printre acestea se află extinderea raportării delegate, simplificarea procedurilor de exceptare pentru tranzacțiile intragrup și ajustări țintite la nivel ESMA pentru eliminarea unor cerințe cu valoare redusă sau duplicative.

Raportarea delegată permite unei firme să transmită date printr-o altă entitate sau printr-un furnizor specializat. Pentru companiile mai mici sau pentru grupurile financiare cu structuri complexe, extinderea acestui mecanism poate reduce costurile tehnice și operaționale.

Simplificarea procedurilor intragrup contează pentru grupurile financiare care fac tranzacții între entități afiliate. Într-un sistem fragmentat, astfel de tranzacții pot genera raportări repetate și reconciliere suplimentară, chiar atunci când riscul de piață este limitat sau deja vizibil pentru autorități.

Reforma propusă are nevoie de modificări legislative. ESMA spune că implementarea cadrului integrat va cere schimbări țintite ale regulilor UE, aplicare etapizată și dialog cu experți tehnici din industrie. Procesul ar trebui să includă dezvoltarea coordonată a formularelor de raportare, standardelor de date și infrastructurii de transmitere.

Pentru piețele de capital, miza este mai mare decât reducerea costurilor administrative. Datele de raportare sunt folosite pentru supraveghere, prevenirea abuzurilor, monitorizarea riscurilor sistemice și înțelegerea funcționării piețelor. Un sistem mai simplu poate reduce duplicările pentru firme, dar trebuie să păstreze informațiile necesare autorităților.

Raportul face parte din inițiativa ESMA de simplificare și reducere a poverii administrative. Instituția spune că raportarea financiară din UE a devenit tot mai complexă și costisitoare, iar o reformă integrată poate ajuta la construirea unor piețe de capital mai eficiente.

ESMA este autoritatea europeană care reglementează și supraveghează piețele financiare ale Uniunii Europene. Raportul final privind simplificarea raportării tranzacțiilor a fost publicat la 2 iulie 2026 și propune trecerea treptată la un cadru unic de raportare bazat pe principiul „report once”.